las grandes operadoras de telecomunicación hacia el oligopolio, eliminando la competencia

La operadora francesa Orange presentó ayer una oferta pública de adquisición (opa) por el 100% de Jazztel. La operación asciende a 3.330 millones de euros, al ofrecer 13 euros por acción. Según informó Jazztel en un hecho relevante remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el presidente del consejo de administración, Leopoldo Fernández Pujals, titular del 14,48% del capital social, ha alcanzado un acuerdo con Orange. Dicho acuerdo está condicionado a la aprobaciones regulatorias y a la aceptación del 50,01% del capital social de Jazztel. La oferta de Orange implica una prima del 7,97% respecto a la cotización de Jazztel en el momento en el que la CNMV suspendió su cotización ayer y del 21,49% respecto de la cotización con la que cerró el pasado viernes.

Previamente, la CNMV había suspendido la cotización de Jazztel después de que las acciones llegaran a subir un 15% en el día. Como ha ocurrido en otras ocasiones, el regulador actuó mucho después de que los títulos se dispararan -lleva un 17,4% desde el jueves- y pidió explicaciones a la empresa. La semana pasada, Jazztel informó al mercado de que estaba en negociaciones para comprar Yoigo.

La operación se enmarca en el vertiginoso proceso de consolidación del sector en toda Europa. En julio, Vodafone engulló Ono por 7.000 millones de euros con el objetivo de superar su débil presencia en el negocio de banda ancha y poder ofrecer un paquete integral a sus clientes.

Para Orange, el tercer operador del país tras Telefónica y Vodafone, la compra de Jazztel le aportará 1,48 millones de clientes en banda ancha y 1,54 millones en móviles. Y, lo que es tanto o más importante, incorporará 2,2 millones de acceso a hogares con fibra óptica, con lo que acelerá en una estrategia de inversión en infraestructuras de red en la que están implicadas todos los operadores.

Para Jazztel, la operación será redonda. Las valoraciones de los analistas situaban el precio objetivo de la compañía en los 11,8 euros por acción. Ayer, la última cotización fue de 12,05 euros, pero siempre hay un cierto retraso en la actualización del precio objetivo, que varía cuando se emiten los informes. Finalmente, el precio de la opa se fijó en 13 euros y el del conjunto de la empresa en 3.330 millones.

Según Daniel Fernández Capo, socio director de Telecom y Media de Indra Business Consulting, "la compra afectará tanto a la reducción de las inversiones en infraestructuras como a los ingresos, porque la consolidación eliminará competidores y, lógicamente, los supervivientes harán menos locuras con los precios". En los últimos años, gracias en parte a la irrupción de los operadores móviles virtuales -pero, sobre todo, por la crisis, la caída del consumo y la dura competencia-, los ingresos del sector se han desplomado. En el móvil, por ejemplo, el descenso de la facturación ha superado el 30% desde el 2009.

Los grandes operadores quieren acabar con este escenario y se han encontrado con el visto bueno de Bruselas y de las autoridades de la competencia para acometer el proceso de concentración. En España, la compra de Jazztel amenaza con trastocar los planes de TeliaSonera, que tiene en venta Yoigo, su filial española. Ni Vodafone ni Orange estarán ya dispuestos a pagar un alto precio por la compañía.

16-IX-14, L. Agustina, lavanguardia